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2018年投资军工业的两个策略

2018-01-11 16:58:23 来源 : 华股财经 编辑 : Valder

2018年如何投资军工行业呢?有什么好的策略帮助投资军工业呢?两个策略推荐给各位!

2018年投资军工业的两个策略

2018年军工业的投资方向

十九大报告提出的军队建设目标是“确保到2020年基本实现机械化,信息化建设取得重大进展,战略能力有大的提升,力争到 2035 年基本实现国防和军队现代化,到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队”,在此目标下,一方面国家持续加大对国防建设的投入,预计2018年国防支出预算增速与2017年持平略有增长,约为 6.8-7.0%,国防支出将超过11000 亿元;另一方面军工行业改革持续推进,由中央军民融合发展委员会审议、国务院印发的《推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》提出多项切实可行的举措,重塑产业格局,提升产业效率,预计2018年相关政策将继续出台,并且向更加细化、执行性更强的方向发展。我们认为在国家继续加大投入并且改革持续推进的背景下,军工行业发展的大趋势是长期稳定增长,2018年军工行业的两条投资主线,一是寻找稳定增长行业中高景气度的细分领域,二是把握能够预期并且具有持续性主题性行情。

板块表现回顾及当前整体观点,基本面稳定向上,改革持续推进,看好2018年投资机会。从二级市场表现来看,自2016年以来军工板块估值和股价持续下跌,目前处于历史低位;从行业基本面来看,2013年以来军工板块的利润保持稳定增长,同时国家仍在持续加大对国防建设的投入,预计2018年国防支出预算将超过11000亿元,此外2017年国家出台的各项政策正不断推动军工行业改革,预计2018年相关政策还将继续出台并向着更细化、执行性更强的方向发展。因此我们认为,在国家持续投入和改革的持续推进下,军工行业发展的大趋势是长期稳定增长,看好2018年军工板块的投资机会。

2018年投资军工业的两个策略

2018年投资军工业的策略

寻找超越行业整体增速的细分领域。

我们将88家军工板块核心标的划分为总装及分系统供应商、上游领域供应商,2017年前三季度,总装及分系统供应商中增速较快的为航空领域,上游供应商中电子元器件/组件、机械加工以及仿真和信号处理业绩较好。2018年,我们认为总装供应商中,重点型号处于产能爬坡期或即将放量的公司业绩增速较快,建议关注中直股份、中航飞机、中航黑豹,此外该类上市公司是军工板块核心资产,稀缺性强,市场关注度高,随着业绩的持续向上有望出现投资机会;上游领域看好电子元件/组件、集成电路和新材料,由于具有更新换代快、国产化率低的特点,因此受益于武器装备的升级换代以及国产替代,能够实现超越军工行业整体增速的快速增长,建议关注火炬电子、全信股份、耐威科技、中航光电、光威复材、景嘉微。

把握具有持续性主题性行情。

2017年军工板块主题性行情多发,然而大多数不具有持续性,只有6月初至7月基于科研院所改制的主题性行情持续超过1个月。我们认为,相对于突发性强的地缘政治类行情,基于对改革预期改善,并且在事件发生前启动的行情能够持续较长时间。我们认为2018年随着科研院所改制的持续推进,以及两会后军工集团领导班子的调整到位,市场对资本运作预期提升有望带来主题性行情,建议关注具有优质体外资产的上市公司,包括中航机电、航天电子、内蒙一机、四创电子、国睿科技。

风险提示:武器装备研制生产进度不及预期;军工行业改革不及预期。

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