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——访北京京富融源总经理林海、投资总监李彦炜
“我们只买细分行业中的土皇帝,他既是这个行业标准的制定者,也可能是其市场份额前三名。”在北京东四环大郊亭知钱俱乐部里,京富融源总经理林海、投资总监李彦炜一边吃午饭一边接受《红周刊》
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——访北京京富融源总经理林海、投资总监李彦炜
“我们只买细分行业中的土皇帝,他既是这个行业标准的制定者,也可能是其市场份额前三名。”在北京东四环大郊亭知钱俱乐部里,京富融源总经理林海、投资总监李彦炜一边吃午饭一边接受《红周刊》采访。这家以挖掘隐蔽优秀小公司见长的私募,自2009年5月成立以来迅速在同类阳光私募中展露风采。
深挖隐形金矿
《红周刊》:你们每天都是这么忙吗?
林海:是呀,我们每天工作时间都在12个小时以上,要对市场交易、上市公司调研等各方面的信息做收集和归纳。为什么这个市场中有人赚钱,有人赔钱?还不是我们付出的劳动和时间足够多。在刚入行时,每天甚至需要工作15、16个小时,除了吃饭睡觉,其他时间都在做研究。在股市上,我们就像是跑在前面的兔子,随时要注意狼的追捕,所以每次交易都必须谨慎,努力避免被套,追求确定性的投资结果。
《红周刊》:你们发的产品叫隐形冠军,什么是隐形冠军?
林海:隐形冠军是管理学大师赫尔曼 西蒙提出的,随着社会分工的细化,很多行业并不能够完全被所有的社会大众所理解,尤其是很多生产型的企业或者生产资料的企业。在这些行业里的小企业,我们一般人是接触不到的,所以他们虽然在某些行业中做得很出色,但是对于我们大多数人来说是隐形的。
李彦炜:金融危机导致了很多细分行业小型竞争的对手消失,在世界范围内甚至会出现大型竞争对手的消失。我举个例子,福耀玻璃在2006、2007年已成为国内的行业龙头,但在全球范围内并不算什么。2008年爆发的金融危机导致了全球玻璃业的整合,竞争对手基本消失了,但是恢复阶段需求却仍然存在,公司的定价能力增强,到2009年福耀玻璃已经成为世界第一。这就是突发性事件增长造就的隐形冠军,大多数情况是要把握住小企业生命周期中明确的上升阶段。