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为你揭秘可转换债券究竟是个什么债

2016-05-10 14:20:00 来源 : 主妇网 编辑 : 别让幸福缺氧

如果你买过债券基金,你就应该清楚可转换债券基金是什么,如果你对可转换债券不了解也没关系,本文用通俗的文字为你揭秘。

如果你百度一下可转换债券的话,定义写的文绉绉的,要是没有一些金融知识的人理解半天,可能都还是云里雾里的,那么本文就用通俗易懂的文字,为你揭秘可转换债券究竟是个什么债,你可得好好学习了。

什么是可转换债券

如果你买过债券基金,那么你就应该清楚可转换债券基金是什么了,这种债基在牛市涨得凶熊市跌得猛。光是从可转债的名字就可以得到两个显而易见的信息:可转、债。

其实也好理解,可转换债券是一种债券。但是不同于普通的债券,可转债它可以在特定的条件下转换成股票。又由于可转换债券的本质是债券,所以债券的收益和风险的特征,可转债也同样具备。并且,任何债券基金都可以购买可转债,所以我们经常会见到有些纯债基金的持仓中也有可转债,当然投资策略里明确表示出不投资的除外。

既然可转债它在特定的条件下可转换成股票的债券,可转债赋予了持有人在一定日期内按一定比例或价格将该可转债转换为一定数量的股票的权利。常说可转债和股市有很大的联动性,就是因为这种股权性质。

那么问题就来了:

一、可转债,怎么转?

可转债持有人有可转换为一定数量的股票的权利,听起来是不是很好?可是要想利用好这个权利,你必须要知道这些事:

(1)如何计算转股数量?

比如某公司发行了一个可转债,面值是100元,约定的转股价是5元的话,那么1张该债券可转股的数量=100/5=20股,这个应该好理解。

(2)什么时候转股呢?

时机很重要,还是上面的例子,比如现在约定的转股价小于5元的话,你还会转股吗?当然不会了,因为你完全可以按照低于5元的市价买入该股票。那约定的转股价大于等于5元的话,就可以转股,因为这时股票的市价等于或高于5元,你转股的话,就相当于得到优惠而持有股票了,这部分的差价自然也就是你的收益啦。

但要注意一个问题,当处在转股期的时候,由于持有人可以随时转股,所以可转债的价格和股票就会保持一致,意味着这时股价涨,可转债的价格也在涨,两者一样。

二、需要注意的几个重要条款

(1)下调转股价条款

考虑到投资者的利益,当可转债对应的股票(一般称为正股)价格长期低于约定的转股价时,发行人可以对转股价进行下调。比如约定的转股价为4.5元,可转债对应的股票价格长期是4元,根据上面的分析,这时投资者没有机会将可转债转为股票。对转股价下调后,就会增加转换价值,也正是由于这样的特性,使得可转债在熊市中有一定的抗跌性。

(2)提前赎回条款

这时为了保护发行人的权利,可转债一般都附加有提前赎回的条款。有时候当发行人行使提前赎回权利后,就会迫使可转债持有人将可转债转换为股票。也正是由于这个条款,发行人就可以趁机将债务转换为股权,这不仅不需要偿还本金,还能反过来实现了公司规模的扩张。所以要关注提前赎回条款中的提前赎回条件,避免只获得本金和一些利息而已。

(3)回售条款

这是保护投资人的利益,可转债一般还会有回售条款。能够在一跌再跌的熊市中有一定的保底。

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